产品介绍
中银国际证券股份有限公司李可伦,李天帅近期对美畅股份进行研究并发布了研究报告《金刚线出货快速增长，持续加大钨丝研发与应用》，本报告对美畅股份给出增持评级，当前股价为46.6元。
公司发布2022年年报，盈利同比增长93%。公司金刚线产销量快速增长，持续加大钨丝金刚线的研发与应用，优质产能快速扩张；维持增持评级。
2022年盈利同比增长93%：公司发布2022年年报，实现营业收入36.58亿元，同比增长97.99%；实现归属于上市公司股东的净利润14.73亿元，同比增长93.00%，扣非盈利13.88亿元，同比增长103.21%。
金刚线产销量快速增长，降本增效成果显著：2022年，公司实现电镀金刚线%，实现金刚线%。我们测算，公司金刚线%。在规模化优势的带动下，公司固定生产成本得到摊薄，降本增效取得显著成果。我们测算，公司全年金刚线%。
细线化不断推进，持续加大钨丝金刚线年公司围绕光伏切片的薄片化与化需求，针对金刚线基材和金刚砂进行了持续创新，将产品线μm历经数次迭代细化到了28μm。此外，公司同步开展钨丝金刚线的研发，目前钨丝金刚线万公里，产品规格主要是28μm和30μm，较同时期的碳钢丝金刚线μm左右。钨丝的物理性能优势配合公司自行研发的高切割力金刚砂，使钨丝金刚线在切割断线率、耗线量方面的优异表现逐渐被客户认可。
优质产能快速扩张，产量有望持续增长：截至2022年底，公司月产能已超1,100万公里，根据公司财务预算方案，预计2023年公司金刚线万公里。
在当前股本下，结合公司年报及行业供需情况，我们将公司2023-2025年预测每股收益调整至4.17/5.12/5.94元（原预测2023-2025年每股收益为3.55/4.19/-元），对应市盈率11.2/9.1/7.9倍；维持增持评级。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华鑫证券臧天律研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.01%，其预测2023年度归属净利润为盈利18.27亿，根据现价换算的预测PE为12.23。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为69.54。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，美畅股份（300861）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
